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    PPmoney基金攻略栏目12月7号讯,就短期而言,中央经济工作会议召开在即,近期市场针对改革预期升温,管理层维稳意图明显。天治基金权益投资部总监许家涵认为,从盘面观察可发现,大盘蓝筹经过一轮上涨后出现修整,目前市场热点虽多但却无明显的领涨主线,显示市场资金跟风意愿不足,在新一轮打新抽血压力下,股指大幅反弹估计难以实现,近期股指将维持区间震荡的态势,预计市场仍以震荡盘整为主。

    许家涵认为后市需要关注11月CPI、PPI数据以及规模以上工业增加值,此外,新股发行又将冻结较多的资金,短期对流动性产生影响,市场短期继续承压,第三,美国议息对市场产生的影响。

    事实上,目前而言,A股依旧表现出非常明显的存量博弈特征,而由于经济依旧处于筑底阶段,对于明年是否会有行情,多数基金经理认为,这取决于增量资金入场的数量和速度。

    南方基金总裁助理兼权益投资总监史博预判,2016年的市场更可能是震荡慢牛行情。在其看来,目前市场已回归正常状态。牛市的三个催化因素——实体经济资金需求回落、货币政策持续宽松和改革预期并未发生根本改变,2016年市场再度走牛的可能性是存在的。但是仅仅靠估值提升的牛市或导致一定程度泡沫,因此2016年更大可能是震荡慢牛行情。

    “从影响牛市的关键因素来看,25万亿理财资金部分进入股市和2016年即将推出的注册制,将会是市场的关键变量和市场长期走牛的利好因素。”

    对于具体的投资思路,史博表示,牛市的逻辑在于货币宽松和改革预期综合导致的无风险利率和风险溢价下行。此外,实体投资需求萎靡也为居民资产配置流入股市提供了增量资金。因此,投资的核心在于分母端利率的下行和分子端并购和转型带来的新利润。分母端只能支持慢牛行情,能够实施好的并购和正确的转型将对这些公司的盈利带来积极影响。

    海富通收益增长混合型基金经理周雪军预计,2016年经济比较疲弱,资金面相对平稳,杠杆被限制。预计明年总体而言不会有大的行情,几日的暴涨急跌有可能,但连续大涨或大跌的可能性比较小。除非经济确认复苏,明年指数最好的状况是慢牛,中性判断是震荡,悲观预期就是慢熊。

    随着利空因素被逐渐消化,市场缺乏的仅仅是催化剂和契机,富国基金预计12月经济工作会议会进一步明确稳增长路线和供给侧改革思路,市场有望震荡上行。需密切观察增量资金入场情况,如有大幅入场迹象,市场面临较大投资机会。

    中欧基金成长策略组负责人曹剑飞认为,宏观经济在2016年“不破不立”,经济改革措施逐步落实。而“十三五”期间,GDP年均6.5%增长,仅靠逆周期调控是不够的,必须实施一系列供给侧的改革。同时,货币政策仍将维持宽松,人民币在加入SDR后汇率波动幅度将减小。一般情况下,宏观政策效果在出台6-9个月后达到峰值,因此经济有望在2016下半年真正探底企稳,并运行于一个新的低位平台。

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